發(fā)表時(shí)間： 2025-04-28 11:33:20
作者： 石油化工設(shè)備維護(hù)與檢修網(wǎng)
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根據(jù)伍德麥肯茲乙烯資產(chǎn)基準(zhǔn)模型，對(duì)2023年和2028年的乙烯生產(chǎn)利潤(rùn)進(jìn)行比較，并綜合考慮資產(chǎn)的戰(zhàn)略重要性及國(guó)家的法規(guī)和政策等因素，從330個(gè)被篩選的資產(chǎn)中選出114個(gè)存在不同風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的關(guān)停資產(chǎn)；這些資產(chǎn)占全球乙烯總產(chǎn)能的24%，意味著全球近1/4的產(chǎn)能面臨淘汰風(fēng)險(xiǎn)。
截至2023年，中國(guó)共有53套裂解裝置，總產(chǎn)能共計(jì)4300萬(wàn)噸/年；其中，裝置壽命在30年以上的裂解裝置產(chǎn)能為330萬(wàn)噸/年，占2023年總產(chǎn)能的8%；雖然這些老舊的裝置經(jīng)過(guò)改造和優(yōu)化來(lái)降低能耗，但部分仍然無(wú)法滿足基準(zhǔn)能效要求，因此，中國(guó)現(xiàn)有產(chǎn)能中有330萬(wàn)噸/年面臨關(guān)閉的高風(fēng)險(xiǎn)，另外240萬(wàn)噸/年面臨中等風(fēng)險(xiǎn)。
亞洲其他國(guó)家共有900萬(wàn)噸/年的裂解產(chǎn)能面臨關(guān)停風(fēng)險(xiǎn)，占全球高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)能的20%歐洲的基礎(chǔ)化工行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的危機(jī)，這場(chǎng)危機(jī)是結(jié)構(gòu)性的，現(xiàn)在已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)，未來(lái)5年有260萬(wàn)噸/年乙烯產(chǎn)能面臨高風(fēng)險(xiǎn)關(guān)停的可能性，84%位于西歐中東和北美的大部分乙烯裝置都以乙烷為原料，裝置關(guān)停的風(fēng)險(xiǎn)很小，但需要應(yīng)對(duì)近期下行的壓力。
全球乙烯工業(yè)目前正處于下行周期，面臨多重挑戰(zhàn)。全球新冠疫情、地區(qū)沖突、經(jīng)濟(jì)衰退和產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩等因素的共同作用下，形成了行業(yè)阻力和不確定性。中國(guó)在2020～2027年的大量投資重塑了全球供應(yīng)動(dòng)態(tài)，使得亞洲出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性盈余，利潤(rùn)率持續(xù)處于低位或負(fù)值。在俄烏沖突導(dǎo)致能源價(jià)格不斷上漲和需求低迷的背景下，歐洲正經(jīng)歷著前所未有的供應(yīng)脆弱性，合理化的壓力加大，新投資停滯。
2019~2027年的大部分時(shí)間內(nèi)，全球供應(yīng)增速大于需求增速，導(dǎo)致全球乙烯開(kāi)工率下滑。中國(guó)的產(chǎn)能擴(kuò)建將持續(xù)到2027年。2023年，全球乙烯平均開(kāi)工率降至82%的低點(diǎn)，遠(yuǎn)低于2019年之前90%以上的水平，這對(duì)亞洲和歐洲的企業(yè)構(gòu)成了特別嚴(yán)重的威脅，因?yàn)檫@些企業(yè)的利潤(rùn)率已經(jīng)因能源和原料成本高企而受到擠壓。預(yù)測(cè)表明，除非進(jìn)一步合理化，否則未來(lái)十年的乙烯開(kāi)工率將繼續(xù)低于86%~89%。
乙烯生產(chǎn)利潤(rùn)率將保持在較低水平，2023年乙烯的平均投資回報(bào)率暴跌至-1%的新低，石化價(jià)值鏈上的利潤(rùn)率仍然低迷。預(yù)計(jì)乙烯的投資回報(bào)率將一直保持在負(fù)值區(qū)域，直到2027年。
因此，實(shí)力較弱的企業(yè)不能依靠市場(chǎng)動(dòng)態(tài)來(lái)提高盈利能力，同時(shí)低投資回報(bào)率也阻礙了新的投資。由于需求增長(zhǎng)滯后于供應(yīng)擴(kuò)張，中期產(chǎn)能淘汰將加劇，這主要影響到歐洲、中國(guó)和亞洲其他國(guó)家。
全球近四分之一的產(chǎn)能面臨淘汰風(fēng)險(xiǎn)
全球乙烯工業(yè)正經(jīng)歷著前所未有的挑戰(zhàn)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷、能源價(jià)格高企和產(chǎn)能過(guò)剩等因素相互交織，大量乙烯裝置面臨關(guān)停風(fēng)險(xiǎn)，中期合理化和再平衡迫在眉睫。亞洲和歐洲的乙烯裝置受能源和原料成本上升影響較大，關(guān)閉風(fēng)險(xiǎn)更為突出。
根據(jù)伍德麥肯茲乙烯資產(chǎn)基準(zhǔn)模型，對(duì)2023年和2028年的乙烯生產(chǎn)利潤(rùn)進(jìn)行比較，并綜合考慮資產(chǎn)的戰(zhàn)略重要性及國(guó)家的法規(guī)和政策等因素，從330個(gè)被篩選的資產(chǎn)中選出了114個(gè)存在不同風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的關(guān)停資產(chǎn)。這些資產(chǎn)占2023年全球乙烯總產(chǎn)能的24%（約5500萬(wàn)噸/年），超過(guò)一半的受威脅裝置屬于中等或高風(fēng)險(xiǎn)類別。
中國(guó)在淘汰落后產(chǎn)能方面領(lǐng)先，但取而代之的是建設(shè)更大規(guī)模的裝置。
中國(guó)乙烯產(chǎn)業(yè)自從2019年開(kāi)始呈現(xiàn)前所未有的擴(kuò)張模式：中國(guó)在全球乙烯行業(yè)中的權(quán)重不斷提升——2019年中國(guó)乙烯產(chǎn)能規(guī)模首先超越歐洲地區(qū)，2021年超過(guò)中東地區(qū)，2022年又趕超美國(guó)，躍居全球乙烯第一生產(chǎn)大國(guó)。
目前，中國(guó)裂解裝置的利潤(rùn)率為行業(yè)最低水平，但由于大部分乙烯裝置都是和煉廠整合在一起，乙烯單個(gè)裝置的運(yùn)行及開(kāi)工率要考慮到煉廠的物料平衡問(wèn)題，中國(guó)乙烯的開(kāi)工率明顯高于其他地區(qū)。然而，在節(jié)能和減碳監(jiān)管政策下，中國(guó)小型老舊裂解裝置正在逐步淘汰，取而代之的是更具成本競(jìng)爭(zhēng)力和節(jié)能的新世界級(jí)裝置。
截至2023年，中國(guó)共有53套裂解裝置，總產(chǎn)能共計(jì)4300萬(wàn)噸/年。其中，裝置壽命在30年以上的裂解裝置產(chǎn)能為330萬(wàn)噸/年，占2023年總產(chǎn)能的8%。雖然這些老舊的裝置經(jīng)過(guò)改造和優(yōu)化來(lái)降低能耗，但部分仍然無(wú)法滿足基準(zhǔn)能效要求。因此，中國(guó)現(xiàn)有產(chǎn)能中有330萬(wàn)噸/年面臨關(guān)閉的高風(fēng)險(xiǎn)，而另外240萬(wàn)噸/年面臨中等風(fēng)險(xiǎn)。
亞洲其他國(guó)家將有900萬(wàn)噸/年的裂解產(chǎn)能面臨關(guān)停風(fēng)險(xiǎn)
持續(xù)虧損已促使亞洲生產(chǎn)商關(guān)閉工廠或整合資產(chǎn)。展望未來(lái)，中國(guó)日益增長(zhǎng)的自給率將限制其對(duì)乙烯進(jìn)口的需求，導(dǎo)致亞洲其他地區(qū)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性盈余，這將在不同程度上影響亞洲其他地區(qū)的開(kāi)工。東北亞（除中國(guó)外）仍是最容易受到中國(guó)日益增長(zhǎng)的自給率和日益減少的乙烯單體進(jìn)口需求影響的地區(qū)。伍德麥肯茲預(yù)計(jì)，亞洲（除中國(guó)外）約有900萬(wàn)噸/年的裂解產(chǎn)能面臨關(guān)停風(fēng)險(xiǎn)，占全球高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)能的20%。一些企業(yè)正在應(yīng)對(duì)目前的嚴(yán)峻形勢(shì)做出改變。日本出光興產(chǎn)和三井化學(xué)于2024年4月宣布兩家公司將其在千葉的裂解業(yè)務(wù)合并到三井化學(xué)的乙烯工廠，并關(guān)閉出光興產(chǎn)的千葉裂解裝置，該工作計(jì)劃于2027年完成。日本ENEOS（引能仕株式會(huì)社）計(jì)劃2027年財(cái)政年度關(guān)停川崎的一套44.8萬(wàn)噸/年的裂解裝置，保留另外一套54萬(wàn)噸/年的裝置來(lái)滿足下游需求。韓國(guó)石化生產(chǎn)商樂(lè)天化學(xué)（LCC）正在尋求出售其在印度尼西亞Merak的樂(lè)天化學(xué)印尼新乙烯（LINE）項(xiàng)目的部分股份。
在東南亞，大多數(shù)生產(chǎn)商都遭受了嚴(yán)重的損失，一些生產(chǎn)商被迫無(wú)限期停產(chǎn)，包括菲律賓JGSummit，LCTH的第一套裂解裝置和越南的Long Son Chemical。許多工廠在原有運(yùn)營(yíng)商退出后改變了所有權(quán)，同時(shí)也有新的挑戰(zhàn)者進(jìn)入。殼牌在2024年宣布將新加坡煉化工廠出售給印尼石化企業(yè)ChandraAsri Capital和嘉能可的合資企業(yè)CAPGC。
歐洲裝置關(guān)停風(fēng)險(xiǎn)主要集中在西歐
歐洲的基礎(chǔ)化工行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的危機(jī)，這場(chǎng)危機(jī)是結(jié)構(gòu)性的，現(xiàn)在已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。這場(chǎng)危機(jī)是由多種因素造成的：原材料和能源的可獲得性和高成本，保持國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力所需的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和需求萎縮等。歐洲的開(kāi)工率在2023年降至新低，雖然現(xiàn)在有所上升，但仍低于2010～2020年的平均水平。再加上本已高昂的運(yùn)營(yíng)成本，能源和原料價(jià)格的上漲，使得該地區(qū)的資產(chǎn)與其他地區(qū)的同行相比缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。在供過(guò)于求的市場(chǎng)中，這構(gòu)成了一種生存威脅。2024年埃克森美孚（Exxon Mobil）決定關(guān)閉法國(guó)42.5萬(wàn)噸/年乙烯裝置，沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司（SABIC）關(guān)閉荷蘭53萬(wàn)噸/年乙烯裝置；瑋薩黎司（Versalis）計(jì)劃關(guān)停意大利2套各49萬(wàn)噸/年的裂解裝置和一套16萬(wàn)噸/年的LDPE裝置。由于經(jīng)濟(jì)性原因，陶氏（Dow Chemical Company）在今年1月宣布閑置位于荷蘭特爾納贊的68萬(wàn)噸/年的LCH3蒸汽裂解裝置，直到市場(chǎng)動(dòng)態(tài)好轉(zhuǎn)。我們估計(jì)，未來(lái)5年歐洲有260萬(wàn)噸/年乙烯產(chǎn)能面臨高風(fēng)險(xiǎn)關(guān)停的可能性。在這些最受威脅的資產(chǎn)中，84%位于西歐。
中東和北美受益于原料優(yōu)勢(shì)，裝置關(guān)停風(fēng)險(xiǎn)最小
中東和北美的大部分乙烯裝置都以乙烷為原料，因此生產(chǎn)成本在全球范圍內(nèi)是最具優(yōu)勢(shì)的。雖然裝置關(guān)停的風(fēng)險(xiǎn)很小，但這兩個(gè)地區(qū)需要應(yīng)對(duì)近期下行的壓力，特別是來(lái)自需求增長(zhǎng)乏力的壓力，工廠在整個(gè)價(jià)值鏈中要通過(guò)降低開(kāi)工率來(lái)管理庫(kù)存水平。利率上升和資本開(kāi)支上升也阻礙了新的投資。到目前為止，美國(guó)只有少數(shù)裂解項(xiàng)目已完成了最終投資決策。在中東，沙特阿美在2024年取消了在沙特建造煉油廠和化工項(xiàng)目的計(jì)劃。
總結(jié)和展望
適度建設(shè)和合理化將使全球乙烯工業(yè)重新平衡到有利的（有原料優(yōu)勢(shì)或煉油廠一體化）地方。隨著落后和高成本裝置的淘汰，中國(guó)煉化高度一體化的裂解裝置、乙烷（國(guó)內(nèi)供應(yīng)和進(jìn)口）裂解裝置和其他大型原料多元化及原料靈活性轉(zhuǎn)換的裂解裝置將會(huì)在殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中存留下來(lái)。平均乙烯單套產(chǎn)能大幅提升，成本降低，中國(guó)的整體競(jìng)爭(zhēng)力在亞洲提高。
與此同時(shí)，中國(guó)的新投資者正在把投資高附加值的新材料和特殊化學(xué)品作為烯烴的下游配套，這將進(jìn)一步提高價(jià)值鏈競(jìng)爭(zhēng)力。東北亞（中國(guó)除外）的出口導(dǎo)向型生產(chǎn)商繼續(xù)受到中國(guó)產(chǎn)能大幅擴(kuò)張的影響。隨著中國(guó)進(jìn)口市場(chǎng)的萎縮，生產(chǎn)商必須在東南亞和南亞，以及更遠(yuǎn)的歐洲尋找新興的出口目的地。隨著生產(chǎn)商爭(zhēng)奪同一市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。即使市場(chǎng)復(fù)蘇，競(jìng)爭(zhēng)力較弱的企業(yè)也將不得不削減產(chǎn)量，并最終考慮合理化以減輕進(jìn)一步的損失。在有新產(chǎn)能投產(chǎn)之前，歐洲將依靠更多進(jìn)口來(lái)滿足國(guó)內(nèi)需求，這將直接或間接影響北美、中東和亞洲市場(chǎng)的需求平衡。
作者系伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）首席研究顧問(wèn)
來(lái)源：崔榮英；本文為國(guó)家新材料產(chǎn)業(yè)資源共享公眾號(hào)轉(zhuǎn)載
